Oro fisico e finanziario: quale ti protegge in questa crisi?

Da quando è iniziata l’emergenza sanitaria di certezze ne abbiamo ben poche. E anche l’oro, che di solito non tradiva mai, sembra tirarsi indietro. Anche l’oro non è più una certezza? Volatilità dei prezzi, crolli inaspettati e altrettanto inaspettati rialzi che sembrano slegati dalle dinamiche a cui ci eravamo abituati nei decenni. Ma niente di ciò che abbiamo vissuto nel passato è simile a quello che stiamo vivendo ora. O forse sì? Perché a leggere bene i dati in effetti l’oro sta rispondendo proprio come un buon osservatore si aspetterebbe…

Oro fisico e finanziario: ecco perché l’oro fisico non tradisce mai

Ci sono anomalie sul mercato che apparentemente sembrano contraddire molte delle ‘regole’ che finora abbiamo imparato a conoscere: l’oro finanziario cede meno terreno dell’oro fisico. Cosa sta succedendo?

• Gli spostamenti delle merci sono estremamente rallentati, così come gli spostamenti dell’oro fisico. I lingotti ci sono, ma sono nei posti sbagliati e chi vuole acquistare oro non ne trova.
• C’è quindi una corsa al lingotto e alla moneta d’oro che sono ancora in circolazione, che però sono sempre più scarse.
• La Svizzera ha chiuso 3 delle raffinerie più importanti del mondo e le miniere sono praticamente ferme.

La diretta conseguenza è che il prezzo dell’oro fisico si è discostato, e di parecchio, dai prezzi dei futures sull’oro, i contratti a termine. I mercati sono andati in tilt e hanno dato l’avvio ad una volatilità mai vista prima.

Oggi più che mai gli investitori desiderano diversificare gli investimenti di fronte ad una crisi di cui non si possono ancora calcolare le conseguenze, ma molti operatori hanno chiuso e la reale scarsità dell’oro si rispecchia nei prezzi. Questo significa anche se tra i due, fisico e finanziario, l’unico che conviene avere è l’oro fisico: è tuo, lo puoi vendere quando vuoi, ed è decorrelato da controparti. In questo momento fa una bella differenza. E la scarsità che adesso crea tanti problemi diventerà una spinta verso l’alto quando tutto questo sarà finito.

Quello che sta accadendo sul mercato, commenta Tai Wong di BMO Capital Markets, «è qualcosa che non abbiamo mai visto in una generazione, perché i raffinatori non hanno mai chiuso i battenti: né in guerra, né durante la grande crisi finanziaria, né in occasione di disastri naturali».

D’altra parte, ridiamoci su, Rob Halliday-Stein, fondatore e managing director di BullionbyPost, ha detto al Financial Times: «All’atto pratico, vendiamo in tempo reale qualsiasi cosa non appena arriva sotto forma di stock nei nostri magazzini. L’oro fisico ormai ha una domanda come fosse carta igienica appena consegnata al supermarket, in tempi di quarantena».

E quindi? Ora che succederà?

Nessuno può saperlo. Apparentemente anche l’oro ha violato leggi che parevano infrangibili. Però…

Nonostante sia entrato in una fase di volatilità, vista la crisi di liquidità dei grandi investitori istituzionali, nella prima fase l’oro ha avuto una discesa importante, ma è poi ritornato o sta ritornando ai prezzi di pre-crisi, quindi ai massimi dell’anno.

Basta guardare i dati in Borsa. A inizio mese, il paniere principale di Piazza Affari, il Ftse Mib, scambiava a 21.655 punti. Un mese dopo si attesta a 16.970 punti. In termini assoluti sono 4.686 punti, mentre a livello percentuale si tratta di un rosso di oltre 20 punti, con titoli che sono scesi di oltre il 40%.

L’oro, calcolando in euro, nel 2020 ha fatto un +8%, mentre qualsiasi valuta globale, franco svizzero compreso di solito immune, è caduta nei confronti dell’oro.

E quando tutto sarà finito? Probabilmente la coda della crisi sanitaria si farà sentire per lunghi mesi e influenzerà tutta l’economia globale in modi che non conosciamo ancora. E se l’oro ha tenuto così bene nei mesi più tosti dell’anno, quando tutto sarà passato probabilmente salirà ancora, attestandosi oltre i 1800$/oz e forse più. Alcuni azzardano, forse troppo, che toccherà quota 200$/oz.

Ai posteri l’ardua sentenza. Per ora una cosa sola pare certa: meglio mettere subito oro nel paniere e limitare le perdite dei nostri portafogli di investimento.

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